Por sua natureza institucional, as empresas estatais apresentam complexas estruturas de propriedade e de controle. No caso da Petrobras, sua governança corporativa tem sido um importante instrumento de gestão e, desse modo, se transforma em locus privilegiado das estratégias administrativas e políticas adotadas pela empresa. O presente trabalho busca observar o comportamento desta instância e os impactos gerados pelas decisões tomadas por sua governança corporativa na distribuição da riqueza gerada pela empresa, assim como nos investimentos e na gestão dos trabalhadores. A partir do conjunto de diretrizes publicadas nos Planos de Negócios e Gestão, bem como das informações contidas nos Relatórios de Administração desde a década de 1990, em diferentes momentos, podemos ver refletida toda a estratégia da empresa.